Le bénéfice des raffineries ne baissera pas avec les prix du brut – Dangote

Le bénéfice des raffineries ne baissera pas avec les prix du brut – Dangote

La raffinerie de pétrole Dangote a assuré aux investisseurs potentiels qu’une baisse des prix du pétrole brut après la fin de la guerre en cours entre les États-Unis et l’Iran n’affectera pas directement sa rentabilité.

Le vice-président de Dangote Industries Limited, Devakumar Edwin, a donné cette assurance vendredi, dans un contexte de craintes quant à la baisse des prix du brut qui pourrait affaiblir les rendements des investissements dans l’introduction en bourse en cours de la raffinerie.

Edwin a pris la parole lors d’une visite médiatique et d’un point presse à la raffinerie, où il a expliqué que la rentabilité de l’entreprise dépendait des marges de raffinage plutôt que du prix absolu du pétrole brut.

« Le prix du brut n’aura pas d’impact direct sur la rentabilité. Parce que, disons, vous êtes un trader. Vous importez de la papeterie et vous vendez. Vous voulez avoir une marge bénéficiaire de 20 %. Quel que soit votre prix d’importation, vous ajouterez les 20 % et conserverez votre marge bénéficiaire.

« Donc, ton prix d’importation n’affectera pas ta marge bénéficiaire parce que tu es concentré sur tes marges. Donc, de la même manière, quand le prix du brut augmente, le prix de notre produit augmente. Lorsque le prix du brut baissera, le prix du produit baissera », a-t-il déclaré.

Edwin répondait aux inquiétudes concernant l’effet possible de la fin du conflit américano-iranien sur les prix du brut et, par conséquent, sur la rentabilité de la raffinerie et les rendements pour les actionnaires.

Il a cependant déclaré que la crise géopolitique en cours pourrait temporairement stimuler la rentabilité de la raffinerie, non pas à cause de la hausse des prix du brut, mais à cause des perturbations de l’approvisionnement en produits pétroliers raffinés.

Selon lui, certaines raffineries ne pouvaient pas fonctionner à pleine capacité car elles ne pouvaient pas obtenir suffisamment de brut, tandis que les raffineries du Moyen-Orient ne pouvaient pas non plus fournir leurs volumes habituels de produits.

« Mais, pendant la guerre, il pourrait y avoir un peu plus de rentabilité maintenant. Ce n’est pas à cause du brut, mais parce que le mouvement des produits est affecté. Ainsi, quel que soit le prix du brut, le prix du produit continue de monter en raison d’une pénurie sur le marché.

« Certaines raffineries du Moyen-Orient ne peuvent pas fonctionner pleinement parce qu’elles ne peuvent pas obtenir assez de brut. De plus, tous les produits qui venaient autrefois du Moyen-Orient ne sont plus mis sur le marché. Ainsi, il y aura une rentabilité supplémentaire pour cette période », déclara Edwin.

Il a déclaré que la rentabilité supplémentaire due à la perturbation de l’approvisionnement finirait par diminuer. « La rentabilité supplémentaire va diminuer. Mais lorsque nous avons fait un investissement de 20 milliards de dollars, nous avons fait notre propre calcul. Combien cela va être notre bénéfice ? Combien seront nos retours ? Donc, nous sommes dans les objectifs à ce sujet », a-t-il déclaré.

Dividendes en dollars

Le dirigeant de Dangote a également assuré aux investisseurs potentiels que le président de l’entreprise, Aliko Dangote, avait déclaré que les dividendes de la raffinerie seraient versés en devises étrangères.

Contrairement aux craintes que la valeur actuelle de l’action N525 puisse chuter après la cotation, Edwin a déclaré qu’il y aurait une appréciation de la valeur. « En tant qu’entreprise, nous pensons qu’il y aura une très bonne appréciation de la valeur. Il y aura de très bons rendements en termes de dividendes. Et mon président a même déclaré que les dividendes seraient en devises étrangères, en dollars », a déclaré Edwin.

Il a expliqué que les revenus d’exportation de la raffinerie fourniraient les devises nécessaires pour soutenir l’engagement de dividende.

« Comme je l’ai dit, 50 % sont destinés à l’exportation. Désormais, la nouvelle raffinerie va lâcher 100 % pour l’exportation car nous exportons déjà la moitié de notre production. Quant à la nouvelle raffinerie, pratiquement tout devra être exporté. Donc la génération de devises étrangères va être énorme. C’est pourquoi il a pu nous assurer que nous paierions en dollars », a ajouté Edwin.

Cette garantie est venue alors que la raffinerie cherche à attirer des millions de Nigérians comme actionnaires via l’introduction en bourse. Edwin a indiqué que Dangote Industries avait délibérément choisi d’offrir des parts dans la raffinerie après que l’installation ait été achevée, mise en service et exploitée pendant un certain temps, plutôt que de lever des capitaux propres pendant que le projet était encore en construction.

Il a expliqué que cette approche signifiait que les investisseurs achetaient une société opérationnelle ayant un bilan financier établi. « Ce que nous obtenons, c’est qu’aucun des actionnaires ne prend de risque », a-t-il déclaré.

Edwin a noté que l’entreprise avait publié ses six premiers résultats opérationnels mensuels, que les investisseurs potentiels pouvaient examiner avant d’engager leurs fonds. Il a déclaré que le groupe Dangote avait historiquement suivi une politique consistant à réaliser des projets majeurs, à démarrer des opérations et à générer des bénéfices avant de devenir public.

Le cadre a également exhorté les personnes envisageant l’introduction en bourse à effectuer leur propre évaluation avant d’investir. « Mais vous, en tant qu’individu, lorsque vous mettez votre argent, vous pouvez toujours faire votre propre évaluation », a-t-il déclaré.

Edwin a également révélé que l’expansion en cours de la raffinerie était prévue pour être achevée dans les trois ans, bien que la société ait pu terminer le projet plus tôt.

Il a précisé que le coût de l’extension serait légèrement inférieur à celui du projet initial de raffinerie car plusieurs grandes infrastructures étaient déjà en place. Il a listé la carrière de granit, l’usine de gaz de soudage et les installations portuaires parmi les infrastructures qui n’auraient pas à être construites de zéro.

Il a ajouté que l’entreprise cherchait également à réduire les coûts d’ingénierie et de conception, car une grande partie de l’extension reproduirait la raffinerie existante.

« Mais en même temps, nous ajoutons aussi des sites pétrochimiques, nous ajoutons du benzène alkyl linéaire, et nous additionnons une usine de déshydrogénation du propane. Voilà donc le coût supplémentaire. Mais globalement, il y aura une légère réduction des coûts par rapport au premier coup », a-t-il déclaré.

Edwin a révélé que toutes les licences nécessaires avaient été obtenues, que l’ingénierie de base avait été achevée et que presque tous les travaux d’ingénierie détaillés étaient terminés. Il a précisé que la plupart des équipements avaient déjà été commandés, avec des contrats signés et des avances versées.

« Nous en sommes à ce stade où nous sommes pratiquement allés très loin. Nous visons donc trois ans. Et probablement que nous allons même plus vite que ça », dit-il.

Concernant le mélange de carburants, Edwin a déclaré que la raffinerie pouvait mélanger des produits intermédiaires là où elle disposait d’une capacité de traitement disponible, mais préférerait traiter directement le brut lorsque cela serait plus rentable.

Il a cité le naphte comme exemple, affirmant que la raffinerie pouvait convertir le produit en essence en utilisant la capacité de rechange de certaines de ses unités. « Si j’ai une capacité supplémentaire qui reste inactive. Je peux apporter du naphte puis le transformer en essence. Donc, j’apporte de la valeur en comblant ce manque », a-t-il déclaré.

Cependant, il a déclaré qu’importer des produits uniquement pour le mélange n’aurait pas de sens économique si la raffinerie pouvait produire ces produits directement à partir de brut.

« Si je ne propose que des produits exclusivement pour le mélange, en réduisant mon exploitation, ce serait de la folie, car je perdrai de l’argent. Je préfère produire mes produits à partir de brut, car mes marges de production seront plus rentables », déclara Edwin.

Il a ajouté que la raffinerie utiliserait des mélanges lorsque la capacité disponible la rendrait commercialement viable. « Mais là où j’ai un peu de capacité supplémentaire, j’en profiterai pour me fondre. Mais ces raffineries qui sont plus axées sur le mélange n’ont pas d’autre alternative », a-t-il déclaré.

Edwin a déclaré que la décision de mettre la raffinerie sur le marché public était également motivée par le désir de Dangote d’étendre la propriété de l’entreprise parmi les Nigérians. Il a indiqué que le groupe s’était fixé pour objectif d’attirer au moins 10 millions d’actionnaires, décrivant cela comme un niveau de participation publique sans précédent.

« C’est pourquoi nous sommes allés un peu plus vite, et notre objectif était d’attirer au moins 10 millions d’actionnaires, ce qui n’a jamais été fait dans l’histoire du marché boursier mondial », a déclaré Edwin.

Il a expliqué que le seuil minimum d’abonnement avait été délibérément maintenu à 5 250 Naira afin de permettre la participation de personnes de différents niveaux de revenus. Edwin a également révélé que les employés de la raffinerie Dangote avaient eu la possibilité d’acquérir des actions lors de ce placement privé.

« Presque toutes les personnes dans la raffinerie qui savent ce que c’est deviennent toutes actionnaires, moi y compris », a-t-il déclaré.